Nowy raport podkreśla prawdopodobnie najbardziej absurdalne nadużycie w Departamencie Sprawiedliwości antymonopolowe pozew sądowy. Część to zauważa Jabłko w ubiegłym roku wydano o połowę mniej na badania i rozwój (B+R) niż na wykup akcji AAPL, co stanowi „dowód” na brak konkurencji, z jaką boryka się spółka.
Kontrastuje to z Googlektórej wydatki na badania i rozwój odpowiadały wydatkom na wykup akcji, co sugeruje, że oznacza to, że gigant wyszukiwania staje w obliczu większej konkurencji…
Skup akcji AAPL
Wykup akcji własnych ma miejsce wtedy, gdy spółka wydaje nadwyżkę środków pieniężnych na zakup własnych akcji. Następnie unieważnia te udziały. Skup akcji własnych ma trzy zalety.
Po pierwsze, przy mniejszej liczbie akcji w obiegu spółka musi wypłacić mniej pieniędzy w formie dywidendy.
Po drugie, rozbicie wartości spółki na mniejszą liczbę udziałów zwiększa efektywną wartość każdego udziału.
Po trzecie, ponieważ zmniejsza się liczba akcji, nie wpływając na zyski, zwiększa to zysk na akcję (EPS), który jest postrzegany jako kluczowy miernik wyników finansowych spółki. Zasadniczo sprawia to, że akcje wyglądają na lepsze do zakupu, zachęca do częstszych zakupów akcji, co podnosi cenę akcji.
Apple to firma posiadająca duże nadwyżki środków pieniężnych, która w ciągu ostatniej dekady wydała ponad 650 miliardów dolarów na wykup akcji własnych.
Departament Sprawiedliwości porównuje je z wydatkami na badania i rozwój
Pozew Departamentu Sprawiedliwości porównuje dwie sumy:
W roku finansowym 2023 Apple wydało 30 miliardów dolarów na badania i rozwój. Dla porównania, w tym samym roku Apple wydał 77 miliardów dolarów na odkup akcji własnych […]
Choć antykonkurencyjne zachowanie Apple niewątpliwie przyniosło korzyści jego akcjonariuszom – w samym roku finansowym 2023 w postaci wykupu akcji własnych o wartości ponad 77 miliardów dolarów – wiąże się to z ogromnymi kosztami dla konsumentów. Niektóre z tych kosztów są natychmiastowe i oczywiste i bezpośrednio wpływają na klientów Apple: Apple zawyża ceny zakupu i używania iPhone’ów, uniemożliwiając jednocześnie rozwój takich funkcji, jak alternatywne sklepy z aplikacjami, innowacyjne superaplikacje, gry przesyłane strumieniowo w chmurze i bezpieczne wysyłanie SMS-ów.
Monopol Apple na smartfony oznacza, że inwestowanie w tworzenie niektórych aplikacji, takich jak portfele cyfrowe, nie jest ekonomicznie opłacalne, ponieważ nie mogą one dotrzeć do użytkowników iPhone’a. Oznacza to, że innowacje napędzane chęcią zbudowania najlepszego, najbardziej zorientowanego na użytkownika produktu, który istniałby na bardziej konkurencyjnym rynku, nigdy nie zostaną wprowadzone na rynek. Co więcej, samo Apple ma mniejszą motywację do wprowadzania innowacji, ponieważ odizolowało się od konkurencji.
W pozwie cytuje się anonimowego dyrektora Apple, który stwierdził, że „każdy nowy i szczególnie drogi [feature] musi zostać rygorystycznie zakwestionowane, zanim zostanie dopuszczony do telefonów konsumenckich”, przedstawiając to jako dowód na to, że firma nie ma presji konkurencyjnej, aby wprowadzać innowacje.
The „Financial Times”. podkreśla to i zwraca uwagę, że wykupy akcji własnych są zjawiskiem powszechnym w całym sektorze technologicznym, a Apple ograniczyło swoje akcje w związku ze spadającymi przychodami.
Wersja 9to5Mac
Jest to szczerze absurdalne twierdzenie, które nie sprzyja sprawie Departamentu Sprawiedliwości.
Wykup akcji jest tego oznaką zaufanie w przyszłości firmy. Chociaż jest to inwestycja nieco pośrednia, biorąc pod uwagę umorzenie akcji, kupowanie własnych akcji ma sens tylko wtedy, gdy uważasz, że jest to lepszy zakup niż inne formy inwestycji.
To prawda, że wydatki Apple na badania i rozwój jako odsetek przychodów były w przeszłości niższe niż w przypadku konkurencyjnych firm technologicznych. Dzieje się tak jednak w dużej mierze dlatego, że firma jest niezwykle skoncentrowana na swojej strategii rozwoju nowych produktów. Słynie z tego, że mówi „nie” tysiącom rzeczy za każdym razem, gdy mówi „tak”.
Porównajmy to z Google, który inwestuje we wszystko i wszędzie zamyka rzeczy, które nie działają. Google Cardboard, Gogle, Klipy, Domeny, Podcasty, Optymalizacja, Stadia, Spotkania, Rozmowa, Fala, Duet, Plus, Przestrzenie, Teraz, Buzz, Prądy, Ankiety, Współrzędne, Laboratoria, Odpowiedzi… Mógłbym tak wymieniać (i dalej, i NA). Oczywiście Google wydaje więcej niż Apple na badania i rozwój!
Apple rzeczywiście ma kilka poważnych pytań dotyczących prawa antymonopolowego, na które musi odpowiedzieć, ale to, dlaczego wydaje więcej na wykup akcji niż na badania i rozwój, absolutnie nie jest jednym z nich.
zdjęcie zrobione przez Carlesa Rabady NA Usuń rozpryski
FTC: Korzystamy z automatycznych linków partnerskich generujących dochód. Więcej.
